Александр Пименов: срочный рынок в России еще недостаточно развит

incompoint.tv

2005 год

Александр Пименов: срочный рынок в России еще недостаточно развит

На рынке ценных бумаг существует несколько сегментов: спот рынок, срочный рынок. Инструментами на срочном рынке являются фьючерсы, опционы, форварды. В России в настоящее время развит только биржевой, срочный рынок, и основная площадка, на которой совершаются сделки с инструментами срочного рынка - это фондовая биржа РТС. Отличие срочного рынка от спот рынка состоит в том, что на спот рынке обращаются базовые активы, непосредственно, акции, облигации предприятий, а на срочном рынке обращаются производные инструменты от этих базовых активов.

Срочный рынок создан с целью хеджирования рисков. Если инвестор не угадывает тенденцию и ситуация разворачивается не в его пользу, стоимость акций начинает снижаться, то инвестор может не продавая акции купить опционы колл на эти бумаги. Соответственно, по одним активам он будет получать убыток, но этот убыток он будет компенсировать полученной прибылью на опционах колл.

На срочном рынке Соединенных Штатов оборот в день составляет несколько десятков триллионов долларов. Это очень емкий рынок, самый высокоинтеллектуальный, самый высоколиквидный. Срочный рынок в России является перспективным, но его неразвитость объясняется тем, что все-таки на нем недостаточно участников, которые могут совершать на этом рынке операции, недостаточно фьючерсов, опционов на бумаги, то есть, ограниченное количество финансовых инструментов, что и влияет на объем операций на этом рынке.

Для того чтобы развивался рынок ценных бумаг в целом, и в частности срочный рынок, необходимо, чтобы в России было как можно больше акционерных обществ, которые бы обладали большой капитализацией, соответственно, стремились к публичности, чтобы они выводили акции на биржу, чтобы как можно больше эти предприятия были открыты, чтобы их отчетность соответствовала международным стандартам бухгалтерской отчетности, тогда оборот на бирже, на спот и на срочном рынке возрастет в разы.

Нельзя сказать, что операции на срочном рынке являются более рискованными по сравнению с операциями на спот рынке, поскольку операции на срочном рынке могут совершаться одновременно с операциями на спот рынке. Когда инвестор покупает акции на спот рынке и покупает производные ценных бумаг на эту же бумагу на срочном рынке, в такой комбинации инвестор хеджирует риски, связанные с изменением базового актива не в его сторону. В этом случае срочный рынок обеспечивает страхование рисков, связанных с неправильной позицией на спот рынке. В то же время, инвестор может покупать производные ценных бумаг на фондовой бирже РТС без покупки акций.

Покупка только производных ценных бумаг является высокорискованной операцией, так как изменения на спот рынке тоже достаточно существенные. При изменении актива не в пользу инвестора, он может, как приобрести прибыль в несколько раз больше, так и потерять, и потери его могут составить тоже существенную долю его первоначально внесенных средств.

Следовательно, чтобы купить производные ценные бумаги на срочном рынке, необходимо, так же как и в случае торговли на спот рынке, воспользоваться услугами любого из профессионалов, например, брокера, обратиться в брокерскую компанию, заключить с ней договор на брокерское обслуживание, выбрав в анкете позицию, что вы будете совершать операции на срочном рынке.

На срочном рынке транзакционные издержки на совершение операции ниже. Та комиссия, которую вы заплатите за покупку контракта, будет в несколько раз ниже той комиссии, которую вы заплатили бы непосредственно за покупку акций. Соответственно, другое отличие срочного рынка от рынка спот состоит в том, что покупая фьючерсы, либо опционы, вы покупаете большее количество ценных бумаг, входящее в контракт на срочном рынке. К примеру, на базовом активе, на спотовом рынке один лот по РАО «ЕЭС России» составляет 100 акций, на срочном рынке один контракт составляет 1000 акций по РАО «ЕЭС России». Покупая контракт на срочном рынке, вы платите меньшую комиссию за большее количество акций.

Уважаемый гость, вы зашли на сайт как незарегистрированный пользователь. Чтобы оставить комментарий или задать вопрос, пожалуйста авторизируйтесь или зарегистрируйтесь.

Рекомендации

Анатолий Гавриленко: проблема фондового рынка России

Статистика сайта

Персоны
101
Видеофайлы
1112
Текстовые версии
421
Словарные статьи
189
Организации
70
Мероприятия
22